来源：华泰期货
作者： 陈莉
纯苯与苯乙烯观点
市场要闻与重要数据
纯苯方面：纯苯主力基差653元/吨（+42）。纯苯港口库存3.60万吨（-0.90万吨）；纯苯CFR中国加工费295美元/吨（+18美元/吨） ，纯苯FOB韩国加工费269美元/吨（+17美元/吨） ，纯苯美韩价差255.6美元/吨（-32.0美元/吨） 。华东纯苯现货-M2价差645元/吨（+20元/吨） 。
纯苯下游方面：己内酰胺生产利润-1575元/吨（-282），酚酮生产利润-556元/吨（+439） ，苯胺生产利润3074元/吨（-860） ，己二酸生产利润-2646元/吨（+0）。己内酰胺开工率67.46%（-0.29%），苯酚开工率75.09%（+0.14%） ，苯胺开工率81.15%（+0.93%） ，己二酸开工率66.00%（+0.80%） 。
苯乙烯方面：苯乙烯主力基差368元/吨（+71元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润-512元/吨（+103元/吨），预期逐步压缩 。苯乙烯华东港口库存37300吨（-2500吨），苯乙烯华东商业库存21800吨（-1700吨） ，处于库存回建阶段。苯乙烯开工率64.6%（+1.3%） 。
下游硬胶方面：EPS生产利润132元/吨（+155元/吨） ，PS生产利润-268元/吨（+205元/吨），ABS生产利润-1728元/吨（+57元/吨） 。EPS开工率54.70%（+3.39%） ，PS开工率45.30%（-3.20%） ，ABS开工率56.40%（-1.10%）。
市场分析
胡塞武装誓言就沙特发动的多次空袭进行“严厉报复 ” 。伊朗为回击美军对波斯湾内5艘伊朗油轮的侵略，在该区域对2艘美国船只及8艘油轮实施了打击 ，并对其造成重大损失；伊朗亦向约旦发射20枚导弹 。中东局势持续紧张 ，市场担忧10-11月炼厂原油供应或受影响。
纯苯方面。近来 港口库存仍处于历史低位，库存拐点仍未确认 ，中东地缘局势进一步紧张 ，纯苯港口基差近期继续创新高 。而国内纯苯开工率较前期低点明显抬升，但市场担忧炼厂原料原油供应后续受影响 。而海外方面 ，纯苯美韩价差有所收窄 ，但韩国原油及石脑油到港已有所回落，后续进口到港有回落预期。纯苯下游开工底部回升，苯乙烯检修高峰过后延续开工回升 ，己内酰胺在锦纶消费不佳拖累下仍然开工回落 ，苯胺开工小幅回升，己二酸在PA66支撑下继续延续提负 。
苯乙烯方面 。港口库存延续下降 ，港口基差表现坚挺 ，中国苯乙烯出口支撑，下游提货亦可。苯乙烯开工延续底部回升 。下游硬胶开工分化 ，eps开工率节奏性回升 ，库存维持低位；ps开工率未延续持续提负，有所回落 ，但库存进一步去化至低位；abs开工低位再度回落 ，减产后库存进一步去化；硬胶成品库存有所去化，但开工未有进一步回升 。
策略
单边：纯苯 、苯乙烯逢低谨慎做多套保
基差及跨期：无
跨品种：无
风险
美伊地缘局势进展 ，炼厂纯苯供应回升速率
投资询问 业务资格： 证监许可【2011】1289号
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